Naczelny Sąd Administracyjny uznał, że pracownicy otrzymują przychód z jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych dopiero w chwili ich umorzenia, mimo że są one objęte okresami wstrzymania lub odroczenia. Jest to jednak przychód ze stosunku pracy, a nie z kapitałów pieniężnych.

Sprawa dotyczyła TFI wypłacającego część zmiennego wynagrodzenia w formie jednostek funduszy, których pracownicy nie mogą zbyć do zakończenia okresów ograniczeń. Towarzystwo argumentowało, że dopiero umorzenie jednostek tworzy realne, mierzalne przysporzenie i powinno być opodatkowane jak kapitały pieniężne (19 proc.). Fiskus twierdził natomiast, że przychód powstaje już wtedy, gdy jednostki stają się dostępne dla pracownika.

WSA przyznał rację TFI, uznając, że do czasu umorzenia nie ma definitywnego przysporzenia. NSA podtrzymał, że momentem powstania przychodu jest umorzenie, ale zaklasyfikował go jako element wynagrodzenia pracownika, a nie dochód kapitałowy. Sąd wskazał, że przepisy o przychodach z kapitałów dotyczą inwestorów, nie pracowników otrzymujących jednostki w ramach pensji.

Wyrok NSA z 20.11.2025 r., II FSK 252/23.